earnings continue to recover

意味合いとしては「利益は引き続き回復」ではあるのですが、文脈からいって「業績」としてしまって問題ありません。

bondholder-friendly behavior to continue with capex and M&A remaining limited.

意外にも本講座初登場のcapexはcapital expenditureを短くした言葉で、経済学的な意味としては「資本支出」。しかし特にcapexの形で出てきた時は、「設備投資」と訳した方がしっくりくる場合がほとんどのように思います。

ここではcapexとM&Aがbondholder-unfriendlyな行動であることを念頭に置いて訳す必要があります。なぜ債券所有者に優しくない（逆に株主寄りの）行動なのか、説明するには紙幅が少なすぎますので、興味のある方はそれぞれ調べてみてくださいね。

さて、今回も個別の説明だけで長くなってしまいました。訳出は次回です。

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